周三（11月5日）亞市早盤，現貨黃金窄幅震蕩，目前交投于3936.59美元/盎司。周二現貨黃金震蕩下跌1.7%，收報3931.78美元/盎司，12月美國期金同步下挫1.3%，結算價報3960.50美元。美聯(lián)儲官員內部分歧加大，市場對美聯(lián)儲12月降息預期降溫，幫助美元指數升破100關口，刷新逾三個月高點，對金價打壓明顯。

不過，美國股市泡沫隱憂與美國政府史上最長停擺仍給金價提供避險支撐。短期內，黃金空頭略占上風，金價短線面臨進一步回調風險，但若周三ADP民間就業(yè)數據爆冷，金價或迎來戲劇性反轉。

美聯(lián)儲12月降息預期降溫，美元指數破百刷新三個月高點。降息預期的降溫，給美元提供了強勁的反彈動能，進而壓制金價走勢。高嶺期貨金屬交易主管David Meger指出：“美元創(chuàng)下新高，黃金市場自然承壓。更深層原因是12月降息概率驟降?！?/span>

股市泡沫警報拉響，資金集體逃向美債。AmeriVet Securities利率策略主管Greg Faranello指出：“AI股普跌，風險厭惡基調籠罩市場，美債成為優(yōu)質避險港灣?！秉S金本該在避險潮中分一杯羹，卻因美元太強、利率預期太高，雙雙失色。

短期內，ADP報告將成為決定金價生死的關鍵節(jié)點——弱于預期則空頭回補，強于預期則空頭繼續(xù)碾壓。但放眼長期，全球央行購金勢頭不減、中東地緣風險暗流涌動、通脹粘性仍存，黃金作為終極避險資產的戰(zhàn)略價值并未動搖。投資者不妨在3900美元附近埋伏低吸機會，一旦避險情緒反轉，多頭反攻或一觸即發(fā)。