2026年的首個(gè)交易周，全球市場(chǎng)便被一樁突如其來(lái)的地緣政治風(fēng)暴驚醒。周一（1月5日）亞市早盤(pán)，現(xiàn)貨黃金高開(kāi)高走，一度強(qiáng)勢(shì)上漲0.9%，觸及每盎司4372.44美元。這場(chǎng)波動(dòng)的直接導(dǎo)火索，是周末期間美國(guó)對(duì)委內(nèi)瑞拉發(fā)動(dòng)的閃電軍事行動(dòng)——總統(tǒng)尼古拉斯·馬杜羅及其夫婦在首都住所被捕，并已被迅速移送至紐約候?qū)?。這一事件如同投入平靜湖面的巨石，瞬間激起了金融市場(chǎng)對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的狂熱需求。然而，金價(jià)的攀升之路并非坦途，同期美元指數(shù)攀升至近兩周高位的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，如同懸在多頭上方的利劍，令市場(chǎng)情緒復(fù)雜而微妙。

此次美國(guó)對(duì)主權(quán)國(guó)家元首的直接抓捕行動(dòng)，其性質(zhì)之罕見(jiàn)、影響之深遠(yuǎn)，構(gòu)成了近期黃金市場(chǎng)上最大的一只“黑天鵝”。事件不僅局限于委內(nèi)瑞拉本身，更引發(fā)了全球?qū)?guó)際秩序單邊化、強(qiáng)權(quán)化的深切憂(yōu)慮。

市場(chǎng)分析師們普遍認(rèn)為，這一行動(dòng)創(chuàng)造了巨大的不確定性。MKS PAMP的金屬策略主管Nicky Shiels明確指出，在不確定性加劇的環(huán)境下，黃金這類(lèi)傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)將獲得強(qiáng)勁支撐。

她更提出了一個(gè)關(guān)鍵疑問(wèn)：此前被英國(guó)法院凍結(jié)的約31噸委內(nèi)瑞拉黃金儲(chǔ)備將何去何從？這或許會(huì)加速非西方國(guó)家央行出于資產(chǎn)安全考慮而增持黃金的步伐，從官方需求層面為金價(jià)提供長(zhǎng)期助力。

盡管避險(xiǎn)情緒高漲，但黃金的對(duì)手——美元同樣表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。美元指數(shù)在2026年開(kāi)局便延續(xù)反彈走勢(shì)，觸及近兩周高位。目前，利率期貨市場(chǎng)已充分定價(jià)了2026年至少兩次降息的預(yù)期，這與美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部近期偏鷹派的分歧姿態(tài)形成對(duì)比。

美元指數(shù)更有可能在一個(gè)較高的區(qū)間內(nèi)維持寬幅震蕩，難以出現(xiàn)單邊趨勢(shì)性的大幅貶值。其走勢(shì)將高度依賴(lài)于每一個(gè)關(guān)鍵事件節(jié)點(diǎn)（如最高法院裁決、新主席提名、每次FOMC會(huì)議）的結(jié)果和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)表現(xiàn)。

綜上所述，2026年初的黃金市場(chǎng)，正站在一個(gè)由多重力量共同塑造的十字路口。委內(nèi)瑞拉事件所引爆的避險(xiǎn)需求，是推動(dòng)金價(jià)短期飆升的顯性動(dòng)力，但其后續(xù)發(fā)展及外溢效應(yīng)仍需觀察。美元指數(shù)的反彈與市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的迫切期待，構(gòu)成了影響金價(jià)節(jié)奏的核心貨幣金融變量。而從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，去全球化趨勢(shì)下的資產(chǎn)配置需求、央行購(gòu)金行為的結(jié)構(gòu)性變化以及對(duì)信用貨幣體系的深層憂(yōu)慮，共同為黃金構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)的價(jià)值底部。