周一（12月29日）早盤現(xiàn)貨黃金逼近歷史高點，白銀突破80美元大關(guān)，鉑金創(chuàng)下紀錄新高，鈀金一度升破2000關(guān)口，刷新逾三年高點。黃金、白銀、鉑金等貴金屬市場在2025年末掀起了一波驚人漲勢，這波熱潮不僅受到美聯(lián)儲降息預期的推動，還與地緣政治緊張局勢、美元疲軟以及實物需求的波動密切相關(guān)。

上周五，黃金價格已上漲1.2%，報4531.87美元/盎司，創(chuàng)下4549.71美元的紀錄新高。2月交割的美國期金同樣表現(xiàn)強勁，收高1.1%，結(jié)算價達4552.70美元。黃金的上漲動能主要源于市場對美聯(lián)儲2026年寬松貨幣政策的預期。Zaner Metals副總裁Peter Grant指出，美聯(lián)儲可能在2026年年中降息兩次，甚至可能由特朗普任命一位鴿派美聯(lián)儲主席，這進一步強化了市場對低利率環(huán)境的期待。

實物需求方面，印度黃金貼水加深至六個月來最大，顯示高金價抑制了零售買盤，而中國貼水幅度有所收窄，反映出需求回暖。更重要的是，中央銀行的購金熱潮為黃金價格提供了堅實支撐。高盛預計，2026年央行每月平均購金量將達70噸，遠高于歷史平均水平。俄羅斯儲備凍結(jié)事件促使新興市場央行增加黃金儲備，中國央行黃金儲備比例的提升也成為推動因素。高盛預測，若私人投資者加入購金熱潮，黃金價格可能突破4900美元/盎司。

高盛對黃金前景尤為樂觀，預計2026年第四季度現(xiàn)貨黃金價格將達到4900美元/盎司，Peter Grant更是大膽預測2026年上半年可能突破5000美元。黃金作為“最喜愛的長期商品”，受益于地緣政治權(quán)力競爭、人工智能發(fā)展以及全球能源供應浪潮。然而，高盛也指出，2026年第一季度金價可能回撤至4200美元，隨后逐步回升至4630美元，最終達到4900美元。投資者需關(guān)注美聯(lián)儲貨幣政策會議紀要以及俄烏局勢的進展，這些因素將直接影響金價走勢。

對于投資者而言，貴金屬市場的熱潮提供了難得的機會，但也伴隨著風險。高盛強調(diào)，商品在當前地緣政治環(huán)境中具有“保險價值”，黃金尤其適合作為長期投資組合的核心資產(chǎn)。白銀和鉑金則更適合風險偏好較高的投資者，但需謹慎管理倉位，避免追高。

2025年末的貴金屬市場以驚人漲勢為這一年畫上句號，黃金、白銀和鉑金的創(chuàng)紀錄表現(xiàn)點燃了投資者的熱情。美聯(lián)儲降息預期、地緣政治風險和央行購金熱潮共同推動了這一波熱潮，而2026年的市場前景依然充滿機遇與挑戰(zhàn)。黃金有望邁向4900美元甚至5000美元大關(guān)，白銀和鉑金也在工業(yè)需求和投資熱潮中展現(xiàn)潛力。然而，高位回調(diào)風險和實物需求的疲軟不容忽視。投資者需保持警惕，靈活調(diào)整策略，才能在這場黃金熱潮中把握機遇。